中美就业机器相互顶牛

美国总统奥巴马(Barack Obama)说，作为其重新启动美国就业机器努力的一部分，他想要“重新平衡”中国和美国间的经济关系。他今年9月表示，我们不能走回头路，回到那个中国向美国卖一切东西的时代，在这个时代里美国背负了大量的信用卡债务或物业套现贷款，却没有向中国卖任何东西。他希望，因美国消费者无力重返大量举债消费的老路而留下的消费缺口，将由中国数亿消费者来填补。

好一副如意算盘。诚然，中国市场规模巨大且增长迅速。到2009年，中国已成为仅次于美国的全球第二大电脑市场，首次购机者在电脑购买者中所占的比例更大。中国的手机用户已经超过了美国。如果不包括运动型多用途车(SUV)，中国去年的轿车销量已经赶上了美国(直到2006年，美国轿车销量还是中国的两倍)。

就在美国政府出手救助通用汽车(General Motors)和克莱斯勒(Chrysler)之际，这两家公司的在华汽车销量却在飙升。通用汽车今年在中国的汽车销量几乎比去年增加了50%。宝洁(Proctor & Gamble)在中国是如此深入人心，以至许多中国人认为其许多产品是中国本土品牌(比如该公司绿茶香味的佳洁士牙膏)。如果中国经济继续以当前或接近当前速度增长，而经济增长的好处也能惠及中国13亿消费者，中国将会成为有史以来规模最大的市场。届时中国将有十多亿部轿车在行驶，中国将成为家用电子产品、服装、家用电器以及几乎所有其他产品的全球最大市场。

但事实却是，中国正在朝实现中美经济“再平衡”的相反方向前进。虽然中国的生产能力持续飙升，但经济增长成果中属于消费者的部分却在不断下降。去年，个人消费对中国经济增长的贡献率仅为35%；而10年前的这一比率接近50%。与此相反，资本投资对经济增长的贡献率10年间却由35%提高到44%。
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官方一天内连发三信号 经济走强已无悬念?

　　继超出预期的官方制造业采购经理指数（PMI）前日揭晓后，昨日又有多个关于10月份宏观经济好转的“信号”，在一天内同时释放——汇丰中国PMI再创新高、“第四季度规模以上工业增加值增速可以达到15%至16%”、“四大行10月份合计新增人民币贷款1360亿元”。

　　重重“利好”消息包围下，包括野村证券中国区首席经济学家孙明春在内的多位专家同时发布报告，预测国内生产总值（GDP）增速最快四季度就会达到两位数。
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Remarks on the economic outlook

Chairman Ben S. Bernanke
Remarks on the economic outlook
At the International Monetary Conference, Barcelona, Spain (via satellite)
June 3, 2008

As you know, financial markets in the United States and in a number of other industrialized countries have been under considerable strain since late last summer. Financial market conditions have in turn affected economic prospects, most notably by affecting the cost and availability of new credit.

Much discussion of the turmoil has focused on problems that have arisen with respect to specific financial markets and financial instruments. Understanding these institutional details is, of course, essential to the task of restoring more normal functioning to the financial system. Stepping back, however, one can see–at least in retrospect–that the turmoil has been some time in the making and reflects the combined influence of several powerful, longer-term developments.

Today, I will briefly discuss some longer-term factors that underlie recent developments; trace how these factors, individually and in combination, have affected both the financial markets and the economy; and describe how the Federal Reserve has responded to the challenges we face.

The Sources of the Financial Turmoil: A Longer-Term Perspective
Although the severity of the financial stresses became apparent only in August, several longer-term developments served as prologue for the recent turmoil and helped bring us to the current situation.
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Fed下调关键利率 暗示将暂停降息

美国联邦储备委员会(Fed)再次宣布降息，这是去年7月信贷危机开始以来的第七次，但Fed暗示，这场规模宏大的降息行动可能会暂时告一段落。

Fed将银行间隔夜拆款利率联邦基金利率从2.25%下调至2%，这一利率自去年7月以来已累计下调3.25个百分点。市场对此已有普遍预期。

Fed在作出上述决定的同时发布声明称，虽然其仍然担心现在可能已经陷入衰退的美国经济会继续下行，但它认为自己已为减轻这一风险做了很多工作。

Fed的政策委员会以8票赞成、2票反对的结果通过了这次降息。与3月份一样，分别任达拉斯和费城联邦储备银行行长的理查德•费雪(Richard Fisher)和查尔斯•普罗瑟(Charles Plosser)投了反对票，认为不应该降息。

Fed指出，经济活动仍然疲软。家庭和企业开支减少，劳动力市场也进一步疲软。金融市场依然面临极大压力。

但Fed也表示，迄今为止，货币政策已极大放宽，再加上目前旨在增加市场流动性的各项举措，假以时日当可促进经济的适度增长，并降低经济活动的风险。这番话强烈暗示出Fed可能会暂停降息。
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