“是好是坏”之理性追问

这是从未有过的惊异和荒谬。被视为自1930年代大萧条以来最狰狞的经济危机，被认为带来地基坍陷般震撼的金融海啸，似乎仅仅是想象中的猛兽，当猛兽凌空一跃，它突然消散为藏匿阴影中的碎片；当海啸巨潮俯击，它刹那被凝固成平和温吞的水线。恍如隔世，异度空间，从危机时代到后危机时代宛如捅纸般的转换，从无限沉沦到V形反弹仅在咫尺之间，从通缩警示到通胀预期如同无缝对接。所有的预言都成空，所有立场都抽离，所有的假设如流水，所有的视角均修正。

世界和中国一夜间真的好起来了!？

这是个难以捉摸的命题，也是一道冰冷至极的逼问，因为这里面包含着智识上的纠缠，恰是如何主宰未来行进路线的导航。
世界从极冷回暖，中国由悲观而乐观，这是一个人为的过程、人造的增长。整个世界大约投放了25%的GDP资源进行经济拯救，中国则以4万亿政府财政刺激撬动近10万亿的信贷投放拉动复苏。磅礴的拯救工程赋予官僚职责伦理上的说辞，民众则跟风洗脑般将拯救视为政府义不容辞的“守夜”，而夹杂其中埋单成本的最终支付、明暗利益的巧妙输送、拯救先后序列的机心则被轻易而放纵地忽略。凯恩斯主义的刺激经济计划有如巨大的眼球，权势者的私利始终是最黑和最活跃的部分。
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银行太有才！都推出接力贷了

如果将来中国也出现房地产危机了，那么这些做决策的人都该被TJJTDS，艹！ 中国的商品房才70年产权，买了房就真世世代代都是房奴了。
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中国用资产泡沫拉动复苏

中国决策层对泡沫的担忧情绪近期已经令市场感到害怕，促使市场人士认为推动中国资产价格回升的宏观货币政策可能即将出现逆转。但别被愚弄了。中国政府可能会继续开动流动性水泵，支撑国内市场。领导人面临的现实选择屈指可数。鉴于2012年中国政府将进行权力交接，这种状况可能不利于政府在当前推行结构性改革，实现经济的高质量增长。

此外，美国经济近期的状况好转也加剧了市场对中国提前收紧货币政策的忧虑情绪，美国住房和就业市场都表现出了微弱的复苏迹象。随着中国出口再次回升，中国经济要加速增长就不需要那么明显地依赖住房市场，因此就可以更快的回笼流动性。似乎与这一假想遥相呼应，本周公布的中国月度信贷数据显示，7月份新增贷款下滑至520亿美元，明显低于上半年月度平均水平1,800亿美元。

不过，这一“紧缩”状况并非完全如表面情况所示。尽管美国和欧洲市场出现积极迹象，但中国出口整体状况依旧疲软，国内消费要填补这一缺口还有很长的路要走。中国经济今年的增长很大程度上得益于政府大举投资基础设施项目。不过，由于今年财政刺激举措的强度之大，此类举措很难给2010年的国内生产总值(GDP)增长带来推动。随着外部需求放缓，企业利润下滑，新的中国企业投资已经变得不再可靠。

因此，住宅开工成了中国领导人希望立竿见影的最好希望。为了促使地产开发商开工新建项目，中国决策层首先必须通过宽松信贷提振动荡的楼市人气，促使市场迅速消化当前空置住宅库存。这招已经产生了效果：目前中国未售出住房相当于大约9个月的需求，今年年初的时候则相当于超过14个月的需求量。推动房地产市场回升肯定是中国政府今年最令人印象深刻的经济功绩，但中国政府还需要长期支撑地产开发商对市场的信心，以便使它们开始启动新的项目。
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央行开始捂紧钱袋子 回笼量创14个月以来新高

　　央行21日正回购1650亿元后，4月份公开市场有望实现净回笼。统计显示，同时考虑公开市场和调整准备金率，再除去春节因素的情况，从去年10月份以来，央行在4月份首次收紧月度货币投放。

　　4月份公开市场将实现净回笼

　　21日，人民银行以利率招标方式开展了两期正回购操作，交易量合计1650亿元。其中，28天期正回购650亿元，中标利率0.90%；91天期正回购1000亿元，中标利率0.96%亿元。两期中标利率均继续持平。

　　4月份以来，央行在公开市场明显加大回笼力度。WIND资讯统计显示，央行在第一周（实际交易周为半周）净回笼220亿元；第二周净回笼600亿元；第三周净回笼180亿元；本周到期资金1940亿元，周二已回笼1650亿元，鉴于4月份以来的3月期央票发行量最低也在750亿元以上，本周无疑也将实现净回笼。

　　另据统计，4月份公开市场到期资金量为7760亿元，截至21日央行已回笼7150亿元，仅余610亿元可供对冲。因此，只要本周四的央票发行量超过610亿元，即使不考虑下周的操作，4月份也肯定实现净回笼。而如果根据最近每周超过2000亿元的净回笼量预测，本月净回笼量有望超过2000亿元。
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